一、总论

公司财务的一个重要方面是分析一个公司的资产营运和管理能力，从而判断这个公司对资产的使用效率和控制成本的效率，由此可以看出这个公司是否是一个高效的公司。

资产营运表示公司在一年内拥有一定资产，可以创造多少销售收入，收入越多代表对公司资产的使用效率越高，我们用资产周转率来衡量对公司资产的使用效率。

但高资产周转率不代表公司很赚钱，因为可能公司的成本很高而每单位产品的利润很低，因此我们还要考察公司的资产管理能力，也就是控制成本的能力，我们用销售利润率、毛利率来衡量成本控制能力。

二、财务报表

分析公司的资产运营能力和管理能力，分析数据都是从三张财务报表中得到的，分别是资产负债表、利润表和现金流量表。了解这三张表是分析公司财务的基础。

资产负债表是反应公司某一时点的资产负债情况，相当于给公司在某事时刻拍的一张照片，将公司有什么资产、负债和资本，多少资产、负债和资本显示在一张表格上面。

资产负债表的右边是负债和资本，表示公司筹资的来源，公司的债权人更加关注公司将来有没有能力还本付息，公司的股东更加关注公司未来的发展前景，因为公司要按时向债权人支付本金和利息，公司赚取的超额利润或承担的损失都与债权人无关，除非公司破产清算。

利润表也可以叫损益表是反应公司一段时期，可以是一个月、一季度、半年、一年，销售收入、成本和利润产生了多少的情况。利润表是人们最关注的一张表，因为投资、运营公司的目的就是为了赚钱，公司利润也是影响股价的最重要的因素之一。

公司经营除了盈利性原则之外，还要注重公司的流动性和安全性，流动性是指公司的流动资产可以支撑公司的日常经营活动和偿还流动负债，流动资产一般指的是现金及现金等价物、存货、应收账款等。

保证公司的流动性关乎生死存亡，因为一旦公司没有现金支付货款、银行到期负债，讲影响公司正常生产，没有收入但要承受固定资产成本、人工成本的损失，也会影响公司在银行的信誉导致将来借款成本增加。

因此，公司专门制作现金流量表记录公司现金流量的流进流出，判断公司是否会产生流动性风险。

三、财务比率

财务比率可以分为四种，来分析公司的各个方面，分别是盈利能力、营运能力、资本结构、短期偿债能力。

盈利能力是指一个公司赚取净利润的能力，也可以说成能给股东在一定时期赚多少钱的能力。一般用总资产收益率、净资产收益率、销售利润率来衡量公司的盈利能力。

总资产收益率是用净利润除以总资产，净利润是销售收入减去所有成本、管理费用、财务费用、税收后，落入公司自己口袋的那部分收入，总资产收益率表示在一定时期内总资产产生净利润的比率，这个比例越高说明公司的盈利能力越强。

净资产收益率是净利润除以所有者权益，表示公司所有者的回报率，股东一般希望这个比率越高越好。

销售利润率是净利润除以销售收入，表示公司对成本控制能力的一个指标，公司的成本控制能力越高，这个比例越高公司在固定的销售收入的条件下收益越高。

销售利润率反应公司的管理能力，因为一个公司的销售收入在一定时期是稳定的，如果提高销售利润率只能降低生产成本、管理费用，是单位净利润提高。因此，这是个衡量公司管理效率的好指标。

营运能力是指一个公司在一定时期内能够生产多少产品、卖出多少产品，创造多少销售收入的能力，一般用总资产周转率来衡量。

总资产周转率是用一年的销售收入除以总资产，表示公司用自己已有的资产能够创造收入的能力，周转率越高公司创造的利润越高，当然利润还受到成本、费用的影响。

资本结构是指公司筹到的资金是从哪方面来的，筹到的资金可以粗糙的分为两类负债和所有者权益，负债需要按时还本付息，所有者权益不需要定期发放股利，不需要归还本金，因此通过股本筹资是对公司更安全的资金。

所以衡量公司资产结构的指标一般是资产负债率或权益乘数，资产负债率与权益乘数的本质相同。

资产负债率等于负债除以总资产，这个比率越低就表示所有者权益比例越高公司的经营越安全，因为公司对于所有者权益没有还本付息的压力。

但是，资产负债率高有利于提高净资产收益率，因为公司经营获得的利润只需要偿付债权人固定的利息，剩下的全部是股东的。

短期偿债能力一般用流动比率来衡量，公司经营需要一定的现金流周转，但是公司出售货物可能有赊销现象，因此如果公司出现现金流枯竭可能引发经营停滞，信誉受损，甚至导致公司破产。

因此我们要衡量公司的短期偿债能力，就是公司的流动资产能不能偿还短期负债，流动比率就是衡量短期偿债能力的指标，等于流动资产处于流动负债，流动资产是指现金及现金等价物、存货和可以短期以较低成本变现的资产等。

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