【导语】从财报中识别风险是成功投资者的必修课。本文以上市公司财报数据为依据，以常用分析指标为抓手，通过抛砖引玉的方式，剖析该公司可能存在的经营风险，提供一般的分析方法论，降低股民朋友“触雷”的几率，避免不必要的损失。

背景信息：2014年前后，该公司经历过一次比较大的资产重组，2017年被出具了保留意见的审计报告，2018年被出具了无法表达意见的审计报告。因此，分析的重点是2014-2016年这段时间的财务情况。

2014-2016年，该公司的净利润因资产重组而大幅提高，但是并没有明显的异常。

2014-2016年，该公司的净利润率保持在0.5以上，极为惊人。

2014-2016年，该公司的净利润增长率呈现下滑态势，而且很快步入负增长状态。

小结：该公司在实施资产重组后，盈利能力大增，净利润率很高，但增长率逐年下滑。重组后的业务有足够的盈利能力，却没有可靠的盈利潜力。

2014-2016年，该公司的销售现金比率在1.0附加徘徊，没有明显异常。

2014-2016年，该公司的净利润现金比率由正转负，最低值超过-2。这表明该公司的净利润并没有足够的现金支撑，利润的实现质量很差。

经营现金流入基本于收入一致，但是经营现金流出却远超成本支出，确实费解。

小结：2014-2016年，该公司的净利润虽然很漂亮，但是由于经营净现金处于“失血”状态，所以净利润的真实性存疑。

【结语】

上文中的数据选自某上市公司财报，分析结论仅供参考，不构成任何投资建议。投资有风险，决策须谨慎。

财务数据分析师CFDA（China Financial Data Analyst）

由中国商业会计学会颁发，通过全国统一考试的学员将同时获得商业数据分析证书，该证书是由人社监制，省级职业技能鉴定指导中心签章颁发《人力资源和社会保障部专项职业能力证书》。

通过CFDA课程的学习，企事业单位的财务人员和管理人员能够通过科学的指标体系和分析方法，结合企业财务数据，构建数据模型，对公司整体经营状况进行评估，向管理层和业务部门提供财务建议和决策支持，从而优化资源配置和提升企业核心竞争力。