某上市公司近年来持续亏损，但管理层很善于捕捉热点，不断在资本市场讲新的故事，这家公司值得投资吗？

首先来看净利润的情况：

从近些年的净利润变化情况来看，该公司深陷亏损的泥潭，目前没有明显改善的迹象。但是，这是不是非经常性损益造成的呢？

从上图来看，该公司的归母扣非净利润和净利润高度接近，说明亏损就是来源于经常性损益。那么，该公司的主营业务如何呢？还有没有改善的希望呢？

从毛利润来讲，该公司的数值都是正的，且相对稳定。下面分别进一步分析营业收入和成本结构。

可以看出，该公司的营业收入基本止步不前，不少年度还是负增长，这也是毛利润增长乏力的根源。

至少从当前的营业收入来看，公司管理层所宣扬的新业务并未显著提高收入，没有对利润带来实质性的贡献。

从成本结构来看，总体结构基本稳定。自2013年以来，期间费用先是极速增长，而后趋于缓和；而营业成本则相对稳定，年度间小有波动。

综上所述，管理层所宣扬的新业务、新产品并未带来实际的营业收入，增长的预期比较惨淡，且该公司的成本刚性很强，要削减也不是容易的事。

因此，想要扭亏为盈并不容易，投资风险不小。

文中的数据节选自某上市公司财报，分析结论仅供学习交流，不构成任何投资建议。

财务数据分析师CFDA（China Financial Data Analyst）

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