说起财务指标，这真是一个庞大的家族，不说成千上万那么夸张，至少也是上百了。这么多的财务指标，如果每个都看，真没必要，面对庞杂的事物，我们就需要归类和总结。今天给大家介绍一个“投入-收益”类的指标，它对普通人来说有点陌生，但是对财务工作者来说，是个很核心的财务分析指标，但是能真正理解它的人并不多。它就是：经营差异率。

经营差异率是一个管理用财务报表的分析指标，我们都知道，财务报表是用来反应一家公司的经营成果、财务状况和现金流量的。要分析它，除了常用的一些指标外，还有两个维度：

1、传统财报维度；2、管理财报维度；

本次这个指标就是管理财报维度中的核心指标。

概括起来说，经营差异率表示企业每借入一元债务资本用于生产经营获得的净收益偿还利息以及缴纳所得税后的剩余。简单地说，它是用来衡量一个公司借入款项的产出效益。所以要仔细理解它，因为它会告诉你：公司当前是不是应该借钱，借的钱有没有产生正向作用，这对一个公司太重要了。

一个公司的财务操作水平主要体现在以下三点（此处只讲操作，不包括预测、风控等其他职责）：

1、资金使用效益；2、税收；3、账务准确、合规性。

说了这么多的重要性，那么就一起来解析一下它吧。

具体理解步骤：

1、先看公式：经营差异率＝净经营资产净利率－税后利息率

2、拆开两个因素分别看①：净经营资产净利率(税后经营净利润/净经营资产)表示的是1元净经营资产创造的税后经营净利润，或者表述为增加1元净经营资产而增加的税后经营净利润。

3、拆开两个因素分别看②：税后利息率(税后利息费用/净负债)表示的是1元净负债承担的税后利息费用，或者表述为增加1元净负债而增加的税后利息费用。

4、实质性解析因素内在关系：如果借入1元债务资本并投资于净经营资产，首先由于是把1元投资于净经营资产，因此会增加1元的净经营资产；其次由于投资于净经营资产没有增加金融资产，但是借入1元债务资本会增加1元的金融负债，所以借入1元债务资本并投资于净经营资产会增加1元的净负债。因此，如果借入1元债务资本并投资于净经营资产，增加的税后经营净利润＝净经营资产净利率，增加的税后利息费用＝税后利息率。

5、最后总结：由于“净利润＝税后经营净利润－税后利息费用”，于是净利润增加＝税后经营净利润增加－税后利息费用增加，也就是(净经营资产净利率－税后利息率)表示借入1元债务资本并投资于净经营资产增加的净利润。即经营差异率表示借入1元债务资本并投资于净经营资产增加的净利润。

现在应该理解它所表示的意义以及其原理了吧。有人提出了一个观点，这个指标的意义和财务杠杆很相似，其实还是有很大差异的，侧重点不同，下次比较一下二者的差异。

财务数据分析师CFDA（China Financial Data Analyst）

由中国商业会计学会颁发，通过全国统一考试的学员将同时获得商业数据分析证书，该证书是由人社监制，省级职业技能鉴定指导中心签章颁发《人力资源和社会保障部专项职业能力证书》。

通过CFDA课程的学习，企事业单位的财务人员和管理人员能够通过科学的指标体系和分析方法，结合企业财务数据，构建数据模型，对公司整体经营状况进行评估，向管理层和业务部门提供财务建议和决策支持，从而优化资源配置和提升企业核心竞争力。