企业获得现金流之后，会根据自身的发展规划，将其中一部分现金流用于生产再投资，这是保证企业在未来更好生存的必要基础， 剩余现金就是企业的自由现金流。这就好比你的工资和税后收入，工资是企业给你的现金，但是你必须要把一些税费交了之后才是你自己真正能挥霍的工资。下面就来说一下企业的自由现金流

自由现金流的概念

自由现金流就是在不影响企业后续发展的前提下，可以分配给企业股东和债券人的现金金额。自由现金的计算公式有很多种，因为不影响企业后续发展这个概念太过于模糊，就好比对外投资算不算必要的持续发展？对外筹资资金的利息会不会影响未来的发展？这里给出一个简单的公式，即自由现金流=税后净利润+折旧-资本支出-运营成本。其实我更常用的版本就是经营活动现金流净额+投资活动现金流净额。这样就很方面计算企业的自由现金流，但是也存在不精确，但是这并不影响对一家企业的分析。

自由现金流的运用

1。自由现金流是评估企业价值的一个重要工具，自由现金流是企业可支配的剩余资金，既可以分红发放给股东，也可以用来回购自家的股票，当然什么也不做也是可以的，总之钱多好办事。如果企业留存的自由现金流一直处于较高的水平，那么企业有可能是担心未来的发展，如果对自身的企业发展有信息，留存自由现金流的比例就会降低。

2。企业的自由现金流越高的话，说明企业的经营越稳健，营收质量就越高，这样发生债务风险的可能性就越低。如果企业的自由现金流持续下降，要观察是否是企业的扩张导致现金流减少，还是因为营业收入的下降，或者应收账款的增多等竞争力下降的因素所导致的现金流减少。

3。自由现金流可以判断企业盈利的真实性，特别那些有较高收益的企业。

4。自由现金流可以结合之前介绍的毛利率，净利率，净资产收益率等指标来选择企业，按照之前说过的股神巴菲特的3个选股逻辑，即毛利率大于40%，净利率大于5%，净资产收益率大于15%，再叠加上自由现金流为正的条件，就可以简单做出一个选股的量化指标。

5。自由现金流常用于企业估值，这是现金流折现模型的基础，股神巴菲特就推荐使用现金流折现模型对一家企业的进行估值，足以说明自由现金流的重要性，但是其搭档芒格却说从来没有看他计算过。这里看是存在矛盾的信息中，以我现在的阅历只能总结出自由现金流很重要，但是其折现模型计算比较复杂，其中涉及的变量细微的变动也会导致结果的巨大偏离，股神老人家更多的是喜爱那些能够不断产生自由现金流的企业，然后用这部分自由现金流再去购买其他的优质资产。

总结一下，自由现金流就是在不影响企业后续发展的前提下，可以分配给企业股东和债券人的现金金额。可以使用经营活动现金流净额加上投资活动现金流净额初略的估算，该指标越高说明企业的经营效率越高，企业运行越稳健，发生短期债务危机的可能性越低。另外自由现金流也是估算企业的重要参数，是自由现金流折现模型的基础。

财务数据分析师CFDA（China Financial Data Analyst）

由中国商业会计学会颁发，通过全国统一考试的学员将同时获得商业数据分析证书，该证书是由人社监制，省级职业技能鉴定指导中心签章颁发《人力资源和社会保障部专项职业能力证书》。

通过CFDA课程的学习，企事业单位的财务人员和管理人员能够通过科学的指标体系和分析方法，结合企业财务数据，构建数据模型，对公司整体经营状况进行评估，向管理层和业务部门提供财务建议和决策支持，从而优化资源配置和提升企业核心竞争力。