大部分管理者都意识到了财务思维在业务经营中的重要性，但一提到财务思维，很多人的第一反应，就是算账。

对管理者来说，算账当然是绕不过去的基础工作，但能不能从战略全局考虑，把账算对，就是高手与低手的差距所在。

今天与你分享清华大学经济管理学院博士生导师贾宁的一篇文章。如何用财务思维做决策？贾宁划出了两个关键因素：决策相关信息和决策不相关信息，并阐述了怎样跨过基本的成本考量，结合战略视角，提高经营管理中的决策力。

不知道你有没有这样的困惑，在工作和生活中我们每天会面临很多选择，而且往往可以参考的信息越多，就越不知道应该怎么选择。

公司CEO也是一样，每天需要做出很多经营决策。是否应该上线一个新项目？新产品应该自己研发还是外包？

每个决策都经过调研，提交上来一本厚厚的调研报告。面对这么多信息，管理层应该怎么做决定呢？

今天我们要讲的，就是财务高手在经营决策中，是如何挑选和使用财务信息的。

说到这个问题，就不得不提到意大利一个充满了传奇色彩的家族，叫美第奇(Medici)。这个家族的经商史可以说是集聚了当时所有的管理会计智慧。

你肯定知道，资本主义的萌芽最早出现在14世纪的意大利。当时意大利出现了一批新型的手工工场，主要集中在纺织、采矿、冶金、造船这几个行业。其中最大的纺织业主就是美第奇家族。

一开始，所有产品都是美第奇自己生产的。但是随着生意越做越大，美第奇的手工工场人力有限，于是就开始思考是否有些生产可以外包。

事实上，自制或外购的决策，是每家企业都会面临的问题。比如SpaceX是应该自制还是购买各种用于制造火箭的零件和工具？小米是自制还是购买小米音箱的硬件？

外包决策不仅适用于产品，也同样适用于服务。据统计，财富500强中75%的企业，都部分外包了人力资源、财务和IT这些支持性业务。

从财务角度来看，自制和外包的核心决定因素是什么呢？成本。

也就是说，如果外包比自制便宜，那么就应该外包。

我们再说回到美第奇家族的故事。这时候有一家专门做纽扣的作坊，愿意帮美第奇生产毛衣和毛毯上面的纽扣。

美第奇估算了一下自制纽扣的成本，一百万颗纽扣的总成本是20万元，里面包括材料，人工共17万元，还有设备费用等3万元。平摊到每颗纽扣上的成本是2毛钱。

那家专门做纽扣的作坊，愿意以1.8毛的价格为美第奇制作一样的纽扣。

如果你是美第奇的财务负责人，你会建议自制还是外购这些纽扣呢？

你可能会说，这个决定不是很简单吗？外包价格1.8毛，自制成本要2毛钱，当然应该外包了。

真的是这样吗？

事实上，这个决策是错的。

成本的相关性

我们来说说，财务高手会怎么思考这个问题。

首先，我们需要说说，财务高手在做这个决策时会使用哪些信息。

财务高手会把信息分为两类，一类是决策相关信息，另外一类是决策不相关信息。

决策相关信息，指的是那些会随着不同的方案而发生变化的信息。

决策不相关信息，指的是那些无论哪个方案，都不变的信息。

将信息进行区分的最大价值是，它能告诉决策者在众多信息当中，哪些才是需要考虑的，哪些是不需要考虑的，这样就可以大大缩小需要考虑的信息范围了。

那么在自制和外包的决策中，哪些是决策相关信息，哪些又是不相关的呢？

我们来应用一下刚才的信息分类标准。

决策相关信息是指那些靠外包，能够节省下来的成本。

决策不相关信息，指的无论是不是外包，仍然会产生的成本。

具体来说，外包之后，美第奇可以节省17万材料和人工成本，因此这些是决策相关信息。

但是美第奇的工场已经自己购买了制造纽扣的设备，这些设备还在，设备的折旧依然会继续产生成本。

这些成本即使外包后，也不可避免，所以这些成本就是决策不相关信息。

如果我们只考虑决策相关信息，你发现了什么？

外包纽扣实际能给美第奇节省的是17万元，也就是每颗纽扣1.7毛，而不是之前我们以为的2毛钱。

那3分钱的差额就是外包也不能节省的成本。

因此，在1.8毛的价格下，美第奇的正确决策是自制纽扣！只有当外包商愿意把价格降到1.7毛以下的时候，外包才是划算的！

但是，这就是最终决策了吗？

不是的。基于成本的决策，是普通财务人员考虑的维度。

那财务高手还会考虑什么维度呢？

这个问题我曾经和硅谷创业投资教父Peter Thiel讨论过。他用SpaceX举了个例子。

你知道，SpaceX是造火箭的，需要4万个零部件，这些零部件不可能都由SpaceX自己生产。在外包和自制的决策中， SpaceX首先考虑的不是成本。

最重要的是什么？

是否这个零件只有一家供货商可以做。

如果是的，那么SpaceX就一定要自建，因为被供货商牵着鼻子走的风险太大。如果这个零件有多家高质量的供货商可以做，那么才会从成本角度选择最优方案。

实际当中，任何商业决策都是非常复杂的，财务只是一个决策维度。财务高手不仅会算财务账，而且会结合战略视角综合考虑。

相关信息是对未来的预测

一个信息在决策中是否相关，有两个标准。

一是我们刚才说的，这个信息必须会随所选方案的不同而变化，否则就是不相关的。

其实还有另外一条标准，就是这个信息必须是对未来的预测，而不是历史数据。

也就是说，当美第奇在做外包决策时，必须使用的是未来预计自制的成本是多少，而不是以前的成本是多少。

因为历史数据对未来决策是不起直接作用的。

我不是说历史数据没有用，它们与决策之间存在着间接联系，有助于预测未来，但是历史数据本身与当前的决策不直接相关。

为什么呢？因为当前的决策影响的是未来，并不能改变过去。

比如你今天要不要去给车加油的决定，这个决策应该基于对明天油价是涨还是跌的判断，跟昨天的油价没有直接关系。但是昨天的油价，可以帮助你预测明天的油价。

比如你今天要不要买一只股票，这个决策应该基于对这家公司未来经营业绩的预测，跟之前的业绩没有直接关系。这就是为什么分析财务报表不能100%做对投资决定。

因为财务报表中的数据是基于历史的，它是滞后的，而股价反映的是投资人对公司未来经营绩效的预期。

你肯定知道，企业估值中有一个重要的指标，叫市盈率(P/E ratio)，也就是“每股价格”除以“每股利润”。

这个值越高，代表投资人愿意为公司每股利润支付更高的价格，说明投资人对这家企业的未来越看好。

但是你知道，分母的每股利润应该使用什么时间点的利润吗？

财务高手用的不是公司已经实现的利润，而是公司未来12月的预期利润。

这个预期利润的数据哪里可以看到呢？通常可以从证券分析师报告中获得。比如我经常会去万得和国泰安这两个数据库中看这个预测数据。

这个比率在财务上称为预测市盈率 (Forward P/E)。

为什么预期利润比历史利润更好呢？

因为价格是向未来看的，因此与之匹配的利润也应该用未来利润，也就是说，未来利润才是投资决策最相关的信息。资料来源：罗辑思维

财务数据分析师CFDA（China Financial Data Analyst）

由中国商业会计学会颁发，通过全国统一考试的学员将同时获得商业数据分析证书，该证书是由人社监制，省级职业技能鉴定指导中心签章颁发《人力资源和社会保障部专项职业能力证书》。

通过CFDA课程的学习，企事业单位的财务人员和管理人员能够通过科学的指标体系和分析方法，结合企业财务数据，构建数据模型，对公司整体经营状况进行评估，向管理层和业务部门提供财务建议和决策支持，从而优化资源配置和提升企业核心竞争力。