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制造业务单元的财务分析指标(3)

2023-03-22 09:08:23

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三、工厂营运资本效率分析现金、应收账款、存货、应付账款这四个营运资本要素中,在没有外部销售收款责任的制造业务单元需要关注管理存货和应付账款这两项,其中最重要的是存货。1、存货分析:不只是周转率那么简单

对存货的分析指标也不能只停留在存货总体水平,而需要按照存货构成分析。

另外,如果行业特性决定了产品或原料保存周期短或易变质(如食品加工),或者是技术革新与产品升级迅速(如IT与高科技产品制造),分品类分析呆滞、残次、废弃的存货风险和对损失的可修复性尤为重要。(1)存货周转效率分析

存货周转率是分析存货管理的业绩指标,需要注意其计算公式「销货成本/平均存货余额」的取数口径。不论是利润中心还是成本中心,计算存货周转率时,分子不能直接取会计主体的最终利润表上的「主营业务成本」数字,应只包括产成品销售发货结转的存货成本,不包括主营业务成本中的其他销售成本与其他生产成本。针对采用标准成本系统的企业,销售成本与存货余额都以标准成本计价,因此在计算存货周转率时销售成本与平均存货余额也均应以标准成本计价。另外对于分母「平均存货余额」,在存货分析实务中较为稳健的计算方法是分季度「滚动」计算存货周转率,即采用本季末与过去4个季度共5期存货余额的平均值作为分母,分子也采用过去一年的销售成本,目的是尽量平滑掉一年内的周期性季节波动的影响。

存货周转率=过去一年内存货销售成本/本季(或月)与过去4个季度末(或12个月末)存货余额的平均值此外还需要分存货类别(如原材料、半成品、产成品、备品备件、包装物)分别计算存货周转率。

存货周转率的另一个表述指标是存货持有天数(days on hand,DOH),传统的财务分析理论对DOH的计算公式为:

存货持有天数=365天/存货周转率

不论是存货周转率还是存货持有天数,都是基于对过去一年存货周转效率的回顾,无法反映企业未来存货周转率变低、甚至某些存货无法出售变现的风险。

因此,站在管理会计的角度来分析存货,需要「前瞻性」的存货周转效率指标。存货「未来持有天数」(days on hand forward,DOHF)作为存货管理的「先行指标」,是利用未来一年的生产计划和订单储备的产品型号与台量数字,乘以单位标准成本计算出未来一年各个月份的「预计生产量的生产成本」与「预计发货量的销售成本」,然后倒算目前的存货余额会在未来多少天被销售或耗用。

下表是一个计算DOHF的例子:

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 注意,使用DOHF作为先行指标对存货管理可以起到预警作用,使工厂管理者及时采取管理举措以改进周转时间长这一问题,但它的可参考性必须以准确性高的销售与生产计划功能为基础。(2)残次存货库龄分析残次存货(defected inventory),主要是指质量有损坏,达不到产品工艺的质量标准不能用于生产的原材料,一般在采购入库后质量检验后产生。采购部门与仓储部门对这部分原材料的及时处理以减小其比例,是改进存货周转效率、降低存货占用资金的重要举措。财务分析在其中的支持作用体现在提供残次存货的库龄(aging)并追踪处理措施的进度。处置残次原材料一般是采购部门的职责,根据残次物料的进货批次与供应商沟通了解可修复性及索赔金额,然后对残次物料有以下几种处置方式:

a. 退回供应商后索赔获得红字发票抵减采购支出

b. 退回供应商修理后返回正常物料库

c. 自行修理后返回正常物料库

d. 不可修理经管理层核准报废出库(计入管理利润表中「其他生产成本」中的「生产损失」项)

因此,为追踪以上几种处理方式的进度,财务分析师分析残次品的库龄也需要分别分析:

I. 尚未出具处置方案的残次品库龄——没有执行上述a/b/c/d任何处置方案

II. 已退回供应商未获取红字发票的残次品库龄——对应上述a处置方案

III. 已退回供应商修理但尚未返回正常库的残次品库龄——对应上述b处置方案

IV. 已入修理库尚未完工返回正常库的残次品库龄——对应上述c处置方案

由于残次物料都和采购职能与供应商绩效管理相关,因此上述四种残次品库龄分析的维度都是供应商,财务分析师根据这种库龄分析向负责的采购员跟进残次品的处置进度。

下表是其中「尚未处置的残次品」的库龄分析示例:

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 另外,定期提供针对每个供应商(Ⅰ)-(Ⅳ)的残次品的构成,以及不可修理报废的残次品金额,这种分供应商的残次品构成分析可以帮助采购部门评估供应商在「供货质量」方面的绩效,继而采取恰当的举措,如下表所示: 

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(3)积压呆滞品存货跌价风险分析在市场变化程度高、技术更新换代快、订单的数量和产品型号变化频繁时,这种「预计」式的备料方式很容易形成积压或呆滞品库存(excess and obsolete inventory,E&O)。

制造单元的财务分析师对这类E&O存货只分析它的库龄是不够的,还需要定期分析积压呆滞品存货的跌价风险。

在很多具备全集团范围内完整风险管理体系的跨国企业,一般都有至少每季度一次的全集团范围内的风险回顾与报告流程,积压呆滞品存货的跌价风险分析便属于这个流程的一部分。积压呆滞品存货分析是由财务分析师发起并组织协调生产计划、采购、工程技术、销售等部门组成E&O存货风险分析小组,对物料明细账中符合积压呆滞标准的材料逐一分析它们可被处置变现的概率,即分析确定每一种积压呆滞材料的风险概率,用以计算每种材料无法耗用或变现的风险敞口(risk exposure):

积压呆滞材料的跌价风险敞口=Σ每种积压呆滞材料的风险概率×单价×积压呆滞数量

一种材料在没有保质期的前提下,如果总需求量小于现有库存量加已订货未到达数量,即符合积压呆滞的定义,因其已不符合流动资产「预计在下一个正常营业周期中变现、出售或耗用」的定义。所有现有库存数量加已订货数量大于总需求量的原材料即可被筛选出来,作为存货风险分析小组分析积压呆滞材料跌价风险的第一手资料。

某物料积压呆滞材料数量=该物料未来一年总需求量-现有库存数量-已订货数量

每种积压呆滞材料的风险概率是由存货风险分析小组成员主观判定的,可以根据需要将风险水平分为几档,例如高风险概率为100%,中等风险概率为50%,低风险概率为30%,以及无风险0%。

判定风险率的过程也是小组探讨处置该种材料的可选方案及可实现概率的过程。积压型材料(excess material)需要分析小组根据以下几种情况来判定它们的风险概率:

该物料是否可以向供应商取消已订货的采购订单

该物料是否具有通用性、可用于其他型号的产品

用到该物料的产品目前的订单量是否呈连续增长趋势

将该物料通过技术改造成高需求量的替代材料是否便利可行

该物料是否可以折价卖给售后维修或三包服务部门

下表是根据「存货主数据文件」加工的积压呆滞存货分析报表的示例。

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 对于积压呆滞存货中的产成品,风险评估分析与原材料不同,因为直接面向外部市场、以出售为变现的唯一渠道。

财务分析师需要注意以下特殊存货分析其存在的跌价风险:

因质量问题客户要求退换货形成的库存,经工程技术部门评估鉴定是否可修复或再制造出售?修复与再制造所耗成本是否超出原成本?

产品经理已发布停售下架、停止接受新销售订单通知的品类的现有库存,是否已与客户协调后在安排发货列表中?

库龄超过平均周转速度的库存,长库龄的原因是什么?如果没有锁定分配给任何客户订单,是否必须以大幅折扣的低价才能售出?

以世界知名工业品制造商西门子公司为例,事业部的财务控制分析师以库龄为标准对产成品库存的积压呆滞风险分析一般分为三类风险:

数量风险(quantity risk):库龄或周转天数越长的存货给予越高的风险概率。

技术风险(technical risk):产品因技术更新或市场需求变化报废的高风险。

价格风险(price risk):产品因质量纠纷、公众口碑下降等外部原因大幅降价,出售变现的价格低于存货历史成本。

2、应付账款分析

如果不按合同约定的商业信用期拖延向供应商付款对生产效率的影响重大,管理应付账款账龄是工厂日常经营财务分析的一项内容,通常由应付账款或往来账会计岗位负责。应付账款的核心分析指标是账龄(aging),在严格执行核销发票付款的流程下应付账款的账面余额应该可以细化分解到发票,即支付给每个供应商的每一笔款项都能与具体采购发票号相关联,这样每个供应商的应付账款余额也可以按照未付发票号展开明细,计算每笔未付发票的账龄:未付发票账龄(天数)=当前报告日期-发票日期由于企业与供应商的采购合同中会制定信用期,一般为发票日期后的一定天数。

因此在财务应付账款核算系统中可以自动筛选逾期未付发票,逾期未付发票金额是应付账款会计部门的关键业绩指标。



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