每股收益

每股收益综合反映企业盈利能力，用来判断和评价管理层的经营业绩，每股收益概念包括基本每股收益和稀释每股收益。

基本每股收益=归属于公司普通股股东的净利润÷发行在外的普通股加权平均数

发行在外的普通股加权平均数＝期初发行在外普通股股数＋当期新发行普通股股数×发行时间÷报告期时间-当期回购普通股股数×已回购时间÷报告期时间

稀释每股收益

稀释性潜在普通股指假设当期转换为普通股，会减少每股收益的潜在普通股，潜在普通股主要包括可转换公司债券、认股权证和股份期权等。如果企业存在稀释性潜在普通股，应当计算稀释每股收益。

考虑可转换公司债券后的稀释每股收益=（归属于公司普通股股东的净利润＋可转换公司债券当期已确认为费用的利息）÷（发行在外的普通股加权平均数+发行日转换为普通股股数的加权平均数）

考虑认股权证或股份期权行权的稀释每股收益=归属于公司普通股股东的净利润÷【发行在外的普通股加权平均数+行权认购的股数×（1-行权价格/普通股平均市价）】

【举例】某上市公司2022年7月1日按面值发行年利率3%的可转换公司债券面值20000万元，期限5年，每年年末支付一次利息（利息全部计入当期损益)，发行结束一年后可以转换股票，转换价格为每股5元（即每100元债券可转换为1元面值的普通股20股）。2022年，该公司归属于普通股股东的净利润为40000万元，2022年发行在外的普通股加权平均数为50000万股。该上市公司所得税税率为25%，假设可转换公司债券全部转股，不考虑其在负债成分和权益成分之间的分拆，债券票面利率等于实际利率。

基本每股收益=40000÷50000=0.8元

债券全部转股将已费用化的利息增加净利润，增加后的净利润=40000+20000×3%×6/12×（1-25%）=40225万元

可转换公司债券全部转股后增加的年加权平均普通股股数=20000÷5×6/12=2000万股

稀释每股收益=40225÷（50000＋2000）=0.77元

分析每股收益指标时，投资者应该注意企业如果利用回购的方式减少发行在外的普通股股数，就会使每股收益简单增加。另外，如果企业将盈利用于派发股票股利或配售股票，就会使企业流通在外的股票数量增加，这样就会大量稀释每股收益。在分析上市公司公布的信息时，投资者还应注意区分公布的每股收益是按原始股股数还是按完全稀释后的股份计算

对投资者而言，每股收益是一个综合性的盈利概念，不同行业、不同规模的上市公司之间具有相当大的可比性，因而在各上市公司之间的业绩比较中被广泛应用。人们一般将每股收益视为企业能否成功达到其利润目标的标志，也可以将其看成一家企业管理效率、盈利能力和鼓励来源的标志。理论上，每股收益反映了投资者渴望获得的最高股利收益，因而是衡量股票投资价值的重要指标。每股收益越高，表明投资价值越大。但是每股收益多并不意味着每股股利多，此外，每股收益不能反映股票的风险水平。

每股股利

每股股利=现金股利总额÷期末发行在外的普通股股数

每股股利反映的是普通股股东，美持有上市公司一股普通股获取的股利大小，是投资者股票投资收益的重要来源之一。由于净利润是股利分配的来源，因此每股股利的多少，很大程度上取决于每股收益多少。但上市公司每股股利发放多少，除了受上市公司盈利能力大小影响外，还取决于企业的股利分配政策和投资机会，投资者使用每股股利分析上市公司的投资回报时，应比较连续几个期间的每股股利，以评估股利回报的稳定性并做出收益预期。

股利发放率

股利发放率＝每股股利÷每股收益

股利发放率反映每1元净利润有多少用于普通股股东的现金股利发放，反映普通股股东的当期收益水平，投资者根据该指标可以了解一家上市公司的股利发放政策。

市盈率

市盈率是股票每股市价与每股收益的比率反映，普通股股东为获取1元净利润所愿意支付的股票价格。

市盈率=每股市价÷每股收益

市盈率的高低反映了市场上投资者对股票投资收益和投资风险的预期，是股票市场上反映股票投资价值的重要指标。市盈率越高意味着投资者对股票的收益预期越看好，投资价值越大；反之，投资者对该股票评价越低。市盈率越高也说明投资者为获得一定的预期利润需要支付更高的价格，因此投资于该股票的风险也越大；市盈率越低，说明投资于该股票的风险越小。

上市公司市盈率是广大投资者进行中长期投资的重要决策指标。上市公司盈利能力的成长性、投资者所获取收益率的稳定性以及市场利率水平变动等因素，均会影响企业股票市盈率。

市盈率衡量股票投资价值具有市场公允性，但是它也存在一些缺陷，比如：股票价格的高低受很多因素影响，非理性因素的存在会使股票价格偏离其内在价值。其次，市盈率反映了投资者的投资预期，但由于市场不完全有效和信息不对称，投资者可能会对股票做出错误估计，因此通常难以根据某一股票在某一时期的市盈率对其投资价值作出完全正确判断，投资者应该进行不同期间以及同行业不同公司之间的比较，或与行业平均市盈率进行比较，以判断股票的投资价值。

每股净资产

每股净资产即每股账面价值，是企业期末普通股净资产与期末发行在外的普通股股数之间的比率。

每股净资产=期末普通股净资产÷期末发行在外的普通股股数

期末普通股净资产=期末股东权益-期末优先股股东权益

每股净资产指标反映了在会计期末每一股份在企业账面上到底值多少钱，它与股票面值、发行价格、每股市场价值乃至每股清算价值等往往有较大差距，是理论上股票的最低价值。

市净率

市净率是每股市价与每股净资产的比率，是投资者用于衡量分析个股是否具有投资价值的工具之一。

市净率＝每股市价÷每股净资产

净资产代表的是全体股东共同享有的权益，是股东拥有公司财产和公司投资价值的最基本体现。一般来说，市净率较低的股票投资价值较高，反之，投资价值较低。但有时候较低的市净率反映的可能是投资者对公司的前景的不良预期。因此，在判断某只股票的投资价值时，还要综合考虑当时的市场环境、公司经营情况、资产质量和盈利能力等因素。

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