基本的财务报表分析方法是对企业的三大法定报表——《资产负债表》《利润表》以及《现金流量表》进行财务比率分析，通过财务报表数据的相对关系来揭示企业经营管理各方面的问题。财务报表分析内容包括：偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力和现金流量五个方面。

偿债能力体现企业偿还本身所欠债务的能力，偿债能力的衡量包括：比较可供偿债务资产和负债的存量，资产存量超过债务存量较多则认为偿债能力较强；比较经营活动现金流量和偿债所需现金，如果产生的现金超过需要的现金较多，则表示偿债能力较要强。

偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。短期偿债能力分析是针对企业在短期（一年或一个营业周期）内需要偿还的债务（即流动负债）的清偿能力进行分析。长期偿债能力分析是对企业在较长的期间偿还债务的能力的分析，包括流动负债和长期负债，衡量的是对企业所有负债的清偿能力。

短期偿债能力的衡量指标主要有营运资金、流动比率、速动比率和现金比率。

营运资金=流动资产-流动负债

营运资金越多则偿债越有保障，当流动资产大于流动负债时，营运资金为正，说明企业财务状况稳定。营运资金是绝对数，不便于不同企业之间的比较。

流动比率=流动资产÷流动负债

流动比率表明，每1元流动负债有多少元流动资产作为保障。流动比率越大，通常短期偿债能力越强。一般认为，生产企业合适的流动比率为2，这是因为流动资产中变现能力最差的存货金额约占流动资产总额的一半，剩下的流动性较大的流动资产至少要等于流动负债企业，偿债能力才会有保证。随着企业的经营方式和金融环境的变化，流动比率有下降的趋势，现在有许多成功企业的流动比率低于2。

一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素，营业周期短、应收账款和存货的周转率快的企业，其流动比率低一些，也是可以接受的。

同时，流动比率高并不意味着短期偿债能力一定很强，因为流动比率假设了全部流动资产可变现清偿流动债务，而实际上各项流动资产的变现能力并不相同，而且变现金额可能与账面金额存在较大差异，因此流动比率只是对短期偿债能力的粗略估计，需要进一步分析流动资产的构成项目。

计算出来的流动比率只有和同行业平均流动比率、本企业历史流动比率进行比较，才能知道这个比率是高还是低，这种比较通常并不能说明流动比率为什么这么高或者低，要找出过高或者过低的原因，必须分析流动资和流动负债所包含的内容以及经营上的因素。

速动比率=速动资产÷流动负债

构成流动资产的各项目流动性差别很大，其中货币资金、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和各项应收款，可以在较短时间内变现，称为速动资产。另外的流动资产包括存货、预付款、一年内到期的非流动资产和其他流动资产等，属于非速动资产。

速动比率表明每1元流动负债有多少速动资产作为偿债保障。一般情况下，速动比率越大，短期偿债能力就越强，通常认为存货占了流动资产的一半左右，因此剔除存货影响的速动比率至少是1。速动比率过低，企业面临偿债风险，但速动比率过高会因占用现金及应收账款过多而增加企业的机会成本。

现金比率=（货币资金+交易性金融资产）÷流动负债

现金比率剔除了应收账款对偿债能力的影响，最能反映企业直接偿付流动负债的能力，其表明每1元流动负债有多少现金资产作为偿债保障。经验研究表明，0.2的现金比率就可以接受，而这一比率如果过高，则意味着企业过多占用资源在盈利能力较低的现金资产上，从而影响了企业盈利能力。

长期偿债能力的财务指标主要有资产负债率、产权比率、权益乘数和利息保障倍数。

资产负债率=负债总额÷资产总额

资产负债率反映总资产中有多大比例是通过负债取得的，可以衡量企业清算时资产对债权人权益的保障程度。当资产负债率高于50%时，表明企业资产来源主要依靠的是负债，财务风险较大；当资产负债率低于50%时，表明企业资产的主要来源是所有者权益，财务比较稳健。这一比率越低，表明企业资产对负债的保障能力越高，企业的长期偿债能力越强。

利益主体不同，看待资产负债率指标的立场也不同。从债权人的立场看，债务比率越低越好，企业偿债有保证，贷款不会有太大风险。从股东立场看，由于他们关心的是举债的效益，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比率越大越好，这样股东所得到的利润就会越大。从经营者的角度看，其进行负债决策时更加关注如何实现风险和收益上的平衡。

资产负债率较低，表明财务风险低，同时也意味着可能没有充分发挥财务杠杆的作用，盈利能力也较低。而较高的资产负债率表明较大的财务风险和较高的盈利能力。只有当负债增加的收益能够涵盖其增加的风险时，经营者才能考虑负债。而在风险和收益实现平衡的条件下，是选择较高的负债水平还是较低的负债水平，则取决于经营者的风险偏好等多种因素。

产权比率=负债总额÷所有者权益

产权比率不仅反映了由债权人提供的资本与所有者提供的资本的相对关系，即企业财务结构是否稳定，而且还反映了债权人资本受股东权益保障的程度，或者是企业清算时对债权人利益的保障程度。一般来说，产权比率低表明企业长期偿债能力越强，债权人权益保障程度越高。在分析时，需要结合企业的具体情况，当企业的资产收益率大于负债利息率时，负债经营有利于提高资金收益率，获得额外利润，这时的产权比率可以适当高些。产权比率高是高风险高报酬的财务结构，产权比率低是低风险低收益的财务结构。

权益乘数=总资产÷股东权益

权益乘数表明，股东每投入1元钱可实际拥有和控制的金额。在企业存在负债的情况下，权益乘数大于1。企业负债比率越高，权益乘数越大。产权比率和权益乘数是资产负债率的另外两种表现形式，是常用的反映财务杠杆水平的指

利息保障倍数=（息税前利润÷应付利息=净利润＋利润表中的利息费用＋所得税）÷应付利息

利息保障倍数是衡量企业支付利息的能力，其反映支付利息的利润来源与利息支出之间的关系。利息保障倍数比率越高，长期偿债能力越强。从长期看，利息保障倍数至少要大于1（国际公认标准为3），也就是说，息税前利润至少要大于应付利息，企业才具有偿还债务利息的可能性。如果应付利息倍数过低，企业将面临亏损，偿债的安全性与稳定性下降。在短期内，利息保障倍数小于1也仍然具有利息支付能力，因为计算息税前利润时减去的一些折旧和摊销费用并不需要支付现金，但这种支付能力是暂时的，当企业需要重置资产时，势必发生支付困难，因此在分析时需要比较企业连续多个会计年度的利息保障倍数，以说明企业付息能力的稳定性。

可动用的银行贷款指标或授信额度、资产质量、或有事项和承诺事项、经营租赁这些因素也会影响企业的偿债能力。

财务数据分析师CFDA（China Financial Data Analyst）

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通过CFDA课程的学习，企事业单位的财务人员和管理人员能够通过科学的指标体系和分析方法，结合企业财务数据，构建数据模型，对公司整体经营状况进行评估，向管理层和业务部门提供财务建议和决策支持，从而优化资源配置和提升企业核心竞争力。